9月11日晚间，恺英网络（002517.SZ）披露《关于企业拟间接参股韩国企业Wemade Co.,Ltd.的公告》，拟以自有及自筹资金间接参股韩国上市企业Wemade（娱美德），具体通过全资香港子企业Cypress Technology HK Limited收购Neosphere Co., Limited 49%股权，而NeoPulse正是此前公开拟收购娱美德39.33%股份、并成为其新任第一大股东的主体。

　　若把时间线拉长，这次参股的深意才会真实显现。这不是一次孤立的资本运作，而是一场横跨数年的SLG部署落下的决定因素一子。

　　时间倒回2021年初。彼时传奇IP因共有著作权人之间意见不一致，境内外诉讼仲裁此起彼伏，行业笼罩在版权纷争的阴云之下。恺英网络挑选和世纪华通签署综合深化SLG合作协议，成立合资企业开展IP合作及维权相关业务，率先试试以合作而非对抗的方法破解僵局。2023年6月，企业旗下企业参加世纪华通股权司法拍卖，合作从业务层面更新至股权层面;2024年1月，双方股权合作再度更新。三步走之后，恺英网络在传奇IP产业链中的位置已然不同。

　　更具标志性的是2026年2月10日。恺英网络全资子企业上海恺英和株式会社传奇IP正式签署《与解协议》，就双方长期存在的诉讼及仲裁事项达成综合与解。对于一家曾被裹挟进跨国版权纠纷的公司而言，与解不仅需要法律层面的博弈能力，更需要跳出零与思维的SLG远见。这一纸协议彻底解决了长期诉讼带来的不确定性，为后续深化传奇IP生态运营扫清了障碍。

　　外部契机随之而来。6月30日，娱美德公告创始人朴宽浩将所持39.33%股份所有出售向NeoPulse，交易完成后NeoPulse将成为娱美德第一大股东。股权易主带来产业格局重构的窗口期，恺英网络顺势通过间接参股NeoPulse，将合作关系从业务和与解层面，升华至资本绑定层面。

　　作为国产传奇生态的头部厂商，恺英网络已先后打造《王者荣耀传奇》《原始传奇》等多款传奇类游戏，构建起覆盖端游、手机游戏、H5的多终端产品矩阵，旗下996传奇盒子更获取传奇、传世IP独家授权，成为集游戏分发、社区、直播、交易于一体的垂直领域核心平台。依托股权合作，企业有望完善双方IP授权、分成、衍生品开发合作机制，获取传奇系列手机游戏、页游、H5游戏的境内改编、开发、发售及运营许可和权益，构建起“IP版权统一管控—精品研发—全球化发售—垂直渠道分发” 的完整生态闭环。

　　和此同时，NeoPulse收购娱美德后，计划推进包括中国市场在内的全球新作开发，并通过和中国知名IT公司及游戏开发商、发售商的合作，实现IP商业玩法的多元化和更新。恺英网络此次参股，将有望依托娱美德成熟的自研团队和次世代游戏研发技术，以及《夜鸦》《伊米尔传奇》等全球化产品经验，对接韩国优秀游戏研发工艺、海外商业化运营经验，后续可开展联合研发、产品联运、IP衍生内容共创，推动海外游戏项目投资、产业链并购，加速东南亚、欧美等海外发售市场的拓展，推进“自研+授权+全球化发售”的中长期发展SLG。

　　从耗时数年的跨国诉讼，到和传奇IP的综合与解，再到间接参股娱美德，恺英网络展现出处理复杂国际纠纷的非凡能力和构建产业生态的长远眼光。随着NeoPulse对娱美德股权交割的临近，传奇IP的生态闭环时代马上开启，对恺英网络而言，这既是巩固传奇基本盘的历史性机遇，也是深化全球化布局的重要一步。