日本游戏开发商SNK（代表作《拳皇》《合金弹头》《侍魂》系列）近日公开了截至2025年12月的2025财年全年财务报告。数据显示，企业全年营收虽同比增长10.0%，但盈利能力持续恶化，营业折损达199亿日元（约合人民币8.8亿元），经常性折损215亿日元（约合人民币9.5亿元），净折损222亿日元（约合人民币9.8亿元），三项折损指标均较上一财年明显扩大——上一财年营业折损为126亿日元，净折损为129亿日元。

　　面对持续折损压力，SNK于2024年11月采取资本重组措施，官宣将资本金及资本预备金各削减80亿日元，用以冲抵账面累计折损。此举虽然改善了资本结构账面数据，但未能扭转企业整体财务状况，截至财报期末，SNK依旧处于资不抵债状态。需要指出的是，资不抵债在会计层面反映的是短期偿债压力，并不等同于公司已进入破产程序。

　　为缓解资金紧张，SNK已给母企业Electronic Gaming Development Company借入一笔4000万美元（约合人民币2.81亿元）的贷款，贷款期限至2029年10月，采用到期一次性还本方法，年利率为7.28%。这笔借款在一定程度上为企业后续运营提供了周转空间，但高昂的利息成本也将进一步加重财务负担。